Nota 20 - Planos de ações e planos de poupança de ações do empregado (excluindo opções de ações) Concessões de ações As concessões de ações (SAs) são concessões que autorizam o titular a ações ordinárias da Microsoft à medida que as recompensas são concedidas. As SAs geralmente são adquiridas ao longo de um período de cinco anos. Prêmios de ações de liderança Prêmios de ações de liderança (LSAs) são uma forma de SAs na qual o número de ações recebidas em última análise depende do desempenho do nosso negócio em relação às métricas de desempenho especificadas. Os LSAs substituíram os prêmios compartilhados por ações por desempenho (SPSA) no exercício fiscal de 2013. As ações anteriormente emitidas no âmbito do programa SPSA continuarão a ser avaliadas proporcionalmente, geralmente com um período restante de serviço de três anos. Um número básico de LSAs é concedido em cada ano fiscal, o que representa o período de desempenho dos prêmios. Após o final do período de desempenho, o número de compartilhamentos pode ser aumentado em 25 se determinadas métricas de desempenho forem atendidas. Um quarto das ações premiadas será investido um ano após a data da concessão. As ações remanescentes serão adquiridas semestralmente durante os três anos seguintes. Plano de incentivo executivo No âmbito do Plano de Incentivo ao Executivo (EIP), o Comitê de Remuneração concede remuneração baseada no desempenho, compreendendo tanto dinheiro e SAs para executivos e alguns executivos seniores. Para executivos, seus prêmios são baseados em um conjunto de incentivos agregado igual a um percentual do resultado operacional consolidado. Para os anos fiscais de 2013, 2012 e 2011, o pool foi de 0,35, 0,3 e 0,25 de receita operacional, respectivamente. As SAs acumulam em agosto de cada um dos quatro anos após a data da concessão. Os prêmios finais em dinheiro serão determinados após cada período de desempenho com base no desempenho individual e nos negócios. Atividade para todos os planos de ações O valor justo de cada prêmio foi estimado na data da outorga usando as seguintes premissas: O valor justo total dos prêmios em ações investidos foi de 2,8 bilhões, 2,4 bilhões e 1,8 bilhões, para os exercícios 2013, 2012 e 2011, respectivamente. Stock Options Atualmente, concedemos opções de ações principalmente em conjunto com aquisições de negócios. Concedemos dois milhões, seis milhões e zero opções de ações em conjunto com aquisições de negócios durante os anos fiscais de 2013, 2012 e 2011, respectivamente. A atividade de opções de ações de empregados durante 2013 foi a seguinte: Em 30 de junho de 2013, 191 milhões de ações ordinárias estavam reservadas para futura emissão através do Plano. Plano de Poupança Temos um plano de poupança nos EUA que se qualifica nos termos da Seção 401 (k) do Código da Receita Federal, e uma série de planos de poupança em locais internacionais. Os funcionários dos EUA participantes podem contribuir com até 75 de seu salário, mas não mais do que os limites estatutários. Contribuímos cinquenta centavos para cada dólar que um participante contribui neste plano, com uma contribuição máxima de 3 dos ganhos dos participantes. As contribuições correspondentes para todos os planos foram de 393 milhões, 373 milhões e 282 milhões nos anos fiscais de 2013, 2012 e 2011, respectivamente, e foram contabilizadas como contribuições. As contribuições correspondentes são investidas proporcionalmente às contribuições voluntárias de cada participante nas opções de investimento previstas no plano. As opções de investimento no plano dos EUA incluem ações ordinárias da Microsoft, mas nem participante nem nossas contribuições correspondentes precisam ser investidas em ações ordinárias da Microsoft. Copie 2013 MicrosoftMicrosoft para premiar ações, opções nix O papel da Rússia em hacks políticos: Qual é o debate A Microsoft disse que planeja começar a dar aos funcionários bolsas de ações em vez de opções para comprar ações como parte da mudança na forma como a produtora compensa seus funcionários. Não haverá novas concessões de opções de ações da Microsoft, disse Steve Ballmer, CEO da empresa, durante uma teleconferência. Em vez disso, concederemos o estoque real. As ações serão adquiridas ao longo do tempo, assim como nossas opções de ações adquiridas ao longo do tempo - um período de cinco anos (em nosso caso). Ballmer disse que a empresa passou o ano passado tentando criar um sistema que reduzisse a ansiedade dos empregados em relação à remuneração e, ao mesmo tempo, fosse ao menos tão bom para os acionistas. Em um comunicado, a Microsoft afirmou que a mudança entrará em vigor em setembro. Separadamente, a companhia disse que está negociando com o JP Morgan em um acordo que permitiria que os funcionários da Microsoft vendessem opções existentes que estão debaixo d'água, o que significa que o preço pelo qual elas podem ser exercidas é maior do que o preço atual das ações da Microsofts. Esse programa ainda está em desenvolvimento e está sujeito a revisão regulatória, mas a Microsoft disse que se for aprovada, deve ocorrer até o final do ano. Como resultado das mudanças, a Microsoft começará a contabilizar todas as remunerações com base em ações, incluindo opções de ações concedidas anteriormente, a partir do ano fiscal de 2004. Como os prêmios de ações devem ser contabilizados à medida que são adquiridos, incluiremos o custo de todas as remunerações baseadas em ações. Demonstrações financeiras futuras e anteriores para preservar a comparabilidade ano a ano, disse John Connors, diretor financeiro da Microsofts, em um comunicado. Os movimentos ocorrem em meio à crescente controvérsia sobre como contabilizar o custo da concessão de opções de compra de ações, com os reguladores e investidores procurando que as empresas contassem com a concessão de opções como despesa. Outras empresas de tecnologia, notavelmente a Intel. criticaram os requisitos que obrigariam as empresas a contabilizar as opções de ações como uma despesa. Os acionistas da Hewlett-Packard e da IBM rejeitaram de forma restrita as propostas que pediam às empresas opções de compra de ações, enquanto os acionistas da Apple Computer aprovaram tal medida apesar das objeções da administração. Um representante da Intel afirmou que a empresa não tem planos de trocar as opções de ações. No início deste ano, a Intel pediu a Jane Shaw, chefe de seu conselho e comissão de remuneração, que analisasse diversas alternativas para a concessão de opções, incluindo a oferta de ações restritas a funcionários. A empresa optou por não mudar a forma como a Intel fornece compensação de capital. Não é incomum que as empresas concedam bolsas restritas de ações a alguns executivos, embora até agora não tenha sido norma para as empresas substituir as opções de ações por ações restritas para os trabalhadores comuns. Os programas de ações restritos são populares no exterior em lugares como Taiwan, onde as opções são menos comuns. No Action, Interpretive and / or Exemptive Letter: Microsoft Corporation Peter R. Douglas Davis Polk Wardwell 450 Lexington Avenue Nova York, Nova York 10017 Richard B. Dodd Preston Gates e Ellis LLP 925 Fourth Avenue, Suite 2900 Seattle, Washington 98104-1158 Tipo: Programa de Transferência de Opcionais da Microsoft Corporation Arquivo nº 5-38758 Prezado Sr. Douglas: Em relação à sua carta de 15 de outubro de 2003, nossa resposta é: anexado à cópia em anexo da sua correspondência. Ao fazer isso, evitamos recitar ou resumir os fatos expostos em sua carta. Cada termo definido nesta carta tem o mesmo significado definido em sua carta, a menos que seja indicado de outra forma. A Microsoft Corporation planeja iniciar um programa de transferência de opções para certos detentores de opções em circulação que tenham um preço de exercício superior a 33,00 por ação. A Microsoft está conduzindo o programa para fins compensatórios. A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos concede uma isenção da Regra 13e-4 (f) (2) (ii) para permitir que a Microsoft cancele os direitos de retirada de opções oferecidas no final do Período de Eleição conforme descrito em sua carta. Além disso, a Comissão concede uma isenção da Regra 13e-4 (f) (8) (i) para permitir que a Microsoft exclua determinadas opções e certos detentores de opções do programa, conforme descrito na sua carta. A Comissão também concede uma isenção da Regra 13e-4 (f) (8) (ii) para permitir que a Microsoft (i) pague aos detentores de Opções de Concessões Plurianuais menos por essas opções do que outras opções com termos similares, (ii) titulares de opções de pagamento, que têm direito a um pagamento total superior a 20.000, uma parte do pagamento em uma base diferida e contingente, (iii) para postergar a parcela de pagamento contingente devido à alta administração e (iv) para calcular a pagamento inicial devido a titulares de alta gerência em certas jurisdições estrangeiras com regimes fiscais adversos com base no aumento do imposto relevante, tudo mais descrito na sua carta. O pessoal da Divisão de Finanças Corporativas não se oporá à estrutura de preços, que prevê que o preço final não será conhecido nem pago até que o Período de Média termine. O pessoal da Divisão de Finanças Corporativas não recomendará que a Comissão tome medidas de execução sob as Regras 13e-4 (f) (1) (ii) e 14e-1 (b) se o pagamento total por opções transferidas for determinado após a Eleição. Período e durante o Período Média, conforme descrito na sua carta. Finalmente, o pessoal da Divisão de Finanças Corporativas não recomendará que a Comissão tome medidas de execução sob as Regras 13e-4 (f) (5) e 14e-1 (c) se a Microsoft determinar o pagamento total de opções após o Período de Eleição e paga aos titulares pelas opções transferidas, conforme descrito em sua carta. Sem necessariamente concordar com suas análises e com base unicamente em suas representações e os fatos apresentados em sua carta, as exceções precedentes da Regra 13e-4 (f) (2) (ii) e Regras 13e-4 (f) (8) (i ) e (ii) e as posições de não-ação expressas acima são limitadas à aplicação das regras deste programa de transferência de opção. Ao conceder esse alívio, observamos especificamente os objetivos compensatórios do programa de transferência de opções e o nível de informações que estarão disponíveis aos funcionários em relação ao programa. O programa deve ser descontinuado, dependendo da apresentação dos fatos para nossa consideração, no caso de qualquer mudança material ocorrer com respeito a qualquer um desses fatos ou representações. Além disso, direcionamos sua atenção para as disposições antifraude e antipestulação das leis federais de valores mobiliários, incluindo as Seções 10 (b) e 14 (e) do Exchange Act e a Regra 10b-5 abaixo. Os participantes do programa de transferência de opções devem cumprir estas e quaisquer outras disposições aplicáveis das leis federais de valores mobiliários. A Divisão não expressa nenhuma opinião a respeito de quaisquer outras questões que este programa possa levantar, incluindo, mas não se limitando a, a adequação da divulgação e a aplicabilidade de quaisquer outras leis federais ou estaduais ao programa. Pela Comissão, Pela Divisão de Finanças da Corporação, De acordo com a autoridade delegada, Mauri L. Osheroff Diretor Associado Divisão de Finanças Corporativas Carta Recebida: 15 de outubro de 2003 Tratamento do Programa de Transferência de Opção de Ações conforme as Regras 14e-1 (b), 14e - 1 (c) e 13e-4 do Securities Exchange Act de 1934, conforme alterado, e as regras e regulamentos promulgados sob o Sr. Brian Breheny Chefe do Departamento de Fusões e Aquisições da Corporate Finance Securities and Exchange Commission MAIL STOP 3-3 450 Fifth Street, NW Washington, DC 20549 Prezado Sr. Breheny: A Microsoft Corporation, uma corporação de Washington (Microsoft), propõe estabelecer um programa de transferência de opções de ações (o Programa) para fins compensatórios, para permitir que funcionários da Microsoft percebam algum valor pelo estoque de funcionários opções. O Programa faz parte de uma reestruturação mais ampla dos programas de remuneração de funcionários da Microsoft. Após a consumação do Programa, (i) as Opções Elegíveis (definidas abaixo) dos funcionários que optarem por participar do Programa serão transferidas para o JPMorgan Chase Bank ou suas afiliadas (JPMorgan), (ii) a Microsoft corrigirá e reformulará as Opções Elegíveis. no momento da transferência para o JPMorgan para, entre outras coisas, encurtar as datas de vencimento da maioria das opções, (iii) a Microsoft pagará aos funcionários suas Opções Elegíveis transferidas, em parte de forma contingente, e (iv) o JPMorgan fará pagamento à Microsoft em um valor igual ao total de pagamentos devidos aos funcionários pelas Opções Elegíveis transferidas. I. Não Solicitação e Alívio Isento Solicitamos em nome da JPMorgan e da Microsoft que, em relação ao Programa, a equipe conceda à Microsoft o cumprimento do disposto na Regra 13e-4 nos termos da Regra 13e-4 (h) (9) e confirmar que o Staff não recomendará que a Comissão de Valores Mobiliários (Comissão) tome medidas de execução de acordo com as Regras 14e-1 (b) e (c). II. A Empresa A Microsoft é uma empresa que reporta a Seção 12 (g) sob o Exchange Act e em 30 de setembro de 2003 tinha aproximadamente 10,81 bilhões de ações ordinárias em circulação, que são negociadas principalmente no Nasdaq National Market da Nasdaq Stock Market, Inc. A Microsoft tinha aproximadamente 132.827 acionistas registrados em 30 de setembro de 2003 e, em 30 de junho de 2003, a Microsoft tinha aproximadamente 55.000 funcionários em tempo integral. Em 30 de setembro de 2003, havia aproximadamente 624 milhões de opções elegíveis a serem transferidas pelo Programa, detidas por aproximadamente 37.000 empregados. III O Programa O Programa faz parte de uma reestruturação mais ampla do programa de remuneração de funcionários da Microsofts e permitirá que os Funcionários Elegíveis (definidos abaixo) transfiram todas (mas não menos que todas) 1 de suas Opções Elegíveis para dinheiro, permitindo que tais funcionários realizem algum valor. por suas opções fora do dinheiro. Opções Elegíveis são opções ou direitos de valorização de ações 2 concedidas sob determinados planos de benefícios de benefícios da Microsoft para funcionários, têm um preço de exercício por ação igual ou superior a 33,00 e têm uma data de vencimento em 29 de fevereiro de 2004. Participação no Programa será inteiramente voluntário. Nenhum dos membros da diretoria da Microsoft, da Microsoft ou do JPMorgan fará recomendações aos funcionários sobre a participação no Programa. Os funcionários que não optarem por participar do Programa continuarão a manter todas as suas opções, que permanecerão pendentes em seus termos e condições atuais. Atualmente, a Microsoft espera distribuir eletronicamente ou por correio, em 15 de outubro de 2003, informações relativas ao Programa aos funcionários da Microsoft, no início do período (Período de Eleição), durante o qual os Funcionários Elegíveis poderão participar do Programa. O Período de Eleição terminará 20 dias úteis depois, à meia-noite de 12 de novembro de 2003, a menos que seja estendido. O Período de Média (conforme definido abaixo) começará o mais tardar no primeiro dia de negociação disponível imediatamente após o segundo dia de calendário após o Período de Eleição terminar 3 e deverá terminar 15 dias úteis depois, em 9 de dezembro de 2003. No final do Período de Média, cada Funcionário Elegível que optar por participar do Programa poderá visualizar o valor de seu pagamento total em uma ferramenta on-line de compensação de ações on-line acessível a todos os Funcionários Elegíveis (a Ferramenta Eleitoral de Funcionários) ou Funcionários qualificados que não podem acessar a ferramenta da Web 4. as informações podem ser recebidas por telefone. Para ser elegível para participar do Programa, um funcionário deve possuir Opções Elegíveis, ser um funcionário da Microsoft ou de uma de suas subsidiárias durante o Período de Eleição e não ser empregado em determinadas jurisdições estrangeiras, 5 cujas leis impõem impedimentos legais ou regulamentares adversos ao Programa (um Funcionário Elegível). Os Funcionários Elegíveis poderão optar por participar (ou retirar sua eleição para participar) do Programa a qualquer momento durante o Período de Eleições. O pagamento total em dinheiro a ser recebido por um funcionário participante para cada Opção Elegível transferida sob o Programa seria determinado por referência ao preço médio de fechamento das ações ordinárias da Microsoft durante um período (o período médio) que atualmente é esperado consistir de 15 disponíveis Os dias de negociação com início o mais tardar no primeiro dia de negociação disponível imediatamente após o segundo dia de calendário após o final do Período de Eleição. Um dia de negociação não será considerado um dia de negociação disponível se, nesse dia, ocorrer uma interrupção de mercado 6 ou a declaração de registro da Microsoft a ser usada pelo JPMorgan vender ações ordinárias relacionadas ao Programa não estiver efetiva e disponível. Nem a Microsoft nem o JPMorgan antecipam a ocorrência ou existência de uma interrupção do mercado durante este período ea Microsoft concordou em manter a disponibilidade da declaração de registro da Microsoft para uso pelo JPMorgan em conexão com a venda de ações ordinárias da Microsoft durante o Período Médio. Se, como resultado da ocorrência de qualquer um desses eventos ou por qualquer outro motivo, houver menos de 15 dias de negociação disponíveis entre o final do Período de Eleição e 15 de dezembro de 2003, mas pelo menos um número mínimo fixo de negociação disponível dias (esperados atualmente em seis), o Período de Média será composto pelos dias de negociação disponíveis que ocorreram. Se houver menos de seis dias de negociação disponíveis entre o final do Período de Eleição e 15 de dezembro de 2003, o Programa será encerrado e os Funcionários Elegíveis manterão todas as suas Opções Elegíveis, que permanecerão pendentes em seus termos e condições atuais. A ausência de direitos de retirada após o Período de Eleição, e o fato de que a consumação do Programa está sujeita à satisfação de certas condições após o término do Período de Eleição, será destaque nas informações relativas ao Programa distribuído aos funcionários da Microsoft. 7 Exceto conforme descrito no parágrafo seguinte, os Funcionários Elegíveis que optarem por participar do Programa receberão um mínimo de um terço do pagamento total por suas Opções Elegíveis na primeira data da folha de pagamento administrativamente viável 8 após o término do Período Médio que deverá ser o mais tardar em 31 de dezembro de 2003. Os Funcionários Elegíveis receberão o restante de seu pagamento total (o Pagamento Contingente) após a conclusão de um período de serviço contínuo, que, para a maioria dos funcionários, será de aproximadamente dois anos e , para funcionários da alta gerência, será de aproximadamente dois anos para aproximadamente metade de seu Pagamento Contingente e três anos para o restante de seu Pagamento Contingente. Para receber o pagamento inicial, um participante deve permanecer empregado pela Microsoft até o final do Período de Eleição. Para receber o Pagamento Contingente, um participante deve permanecer como funcionário da Microsoft pelo período de aquisição obrigatório. A estrutura de pagamento contingente é projetada para servir à finalidade compensatória da Microsoft de fornecer incentivos para o emprego continuado pelos participantes. O período adicional de aquisição de um ano para a alta gerência foi projetado para fornecer um incentivo para a alta administração permanecer com a Microsoft até 2006, o que coincide com o final do período para medir o desempenho da Microsoft para fins do novo programa de compensação de incentivo de longo prazo da Microsoft. As datas de aquisição, incluindo o ano adicional de vesting, foram escolhidas para coordenar as datas de pagamento do Contingent Payment para os funcionários da gerência sênior da Microsofts com seu programa de compensação atual. Por motivos administrativos e para melhorar a recepção de funcionários ao programa e para motivar os funcionários, os participantes geralmente receberão o maior de 20.000 (ou o pagamento total, se inferior) ou um terço de seu pagamento total. Participantes que residam em determinadas jurisdições estrangeiras com leis que imporiam conseqüências fiscais adversas sobre esses participantes também serão geralmente pagos em uma única parcela. 9 Em todas as circunstâncias, a Microsoft reserva-se o direito de acelerar os agendamentos de pagamento no caso de decisões fiscais adversas ou outras ações regulatórias que, no julgamento da Microsoft, levando em consideração o melhor interesse dos funcionários afetados, tornem apropriado agilizar o cronograma de pagamentos. . Os elementos do Programa que geralmente determinam o preço das Opções Elegíveis foram selecionados pela Microsoft para satisfazer seus objetivos de remuneração, com o objetivo de permitir que os Funcionários Elegíveis percebam algum valor para suas Opções Elegíveis sem o dispêndio de fundos da Microsoft. Entre esses elementos está o prazo das opções transferidas e suas datas de vencimento, que para a maioria das opções serão encurtadas nas mãos do JPMorgan, a fim de proporcionar ao participante a oportunidade de receber um valor que a Microsoft acredita em seu melhor julgamento é um valor de compensação apropriado a ser pago por cada Opção Elegível transferida no Programa. Entre outros aspectos de sua estratégia de compensação, a Microsoft determinou que os valores a serem pagos por opção para uma determinada classe de opções (as Opções de Outorgas Plurianuais) deveriam ser menores do que os pagamentos em dinheiro para opções similares, porque os beneficiários das Opções de Doações Plurianuais foram concedidos um número maior de opções do que as normalmente concedidas aos funcionários. Portanto, para não distorcer os objetivos compensatórios do Programa, a Microsoft considerou apropriado que os destinatários dessas opções recebessem um valor menor em dinheiro. Qualquer opção transferida para o JPMorgan será alterada e corrigida pela Microsoft para, entre outras coisas, ter uma data de vencimento estimada em aproximadamente 36 meses a partir do final do Período Médio para a maioria das opções e 24 meses após o final do Período Médio para as Opções de Subsídio Plurianual. As Opções Elegíveis que são transferidas sob o Programa, cujo prazo de vencimento é inferior a 36 meses (ou 24 meses no caso de Opções de Doações Plurianuais) do último dia do Período Médio, terão as mesmas datas de vencimento após a transferência para o JPMorgan. antes dessa transferência, prorrogado pelo número de dias corridos de (e incluindo) 5 de dezembro de 2003 até (mas excluindo) o último dia do Período Médio, que atualmente esperamos ser em 9 de dezembro de 2003. Após a transferência no âmbito do Programa, as opções serão removidas e não estarão mais sujeitas a planos de benefícios compensatórios da Microsoft. As ações subjacentes às opções transferidas não estarão disponíveis para concessão futura sob tais planos e serão canceladas a partir das declarações de registro da Microsoft no formulário S-8. As opções transferidas para o JPMorgan não serão elegíveis para registro no Formulário S-8. Com referência a vários preços médios possíveis, os Funcionários Elegíveis poderão determinar o pagamento total que receberão por suas opções, referindo-se às informações que a Microsoft disponibilizará a eles no início do Período de Eleição, que incluirá uma tabela que o funcionário pode usar para determinar seu pagamento total com base em uma faixa de possíveis preços médios e uma calculadora para determinar o pagamento total com base em possíveis preços médios que não aparecem na tabela. Esta e outras informações relevantes estarão disponíveis através da Ferramenta Eleitoral do Funcionário, bem como por meio de cópia impressa e telefone, para Funcionários Elegíveis que não puderem acessar a Ferramenta Eleitoral do Funcionário. Embora não solicitemos que a Equipe expresse qualquer posição com respeito ao papel do JP Morgan no Programa, chamaremos a sua atenção para o fato de que a Microsoft exerceu total autonomia, controle e independência na tomada de todas as decisões sobre a implementação ou não da implementação. Programa nesta ou em qualquer outra forma, o calendário do Programa, a elegibilidade dos funcionários da Microsoft para participar do Programa e quais opções de funcionários são elegíveis para o Programa. O JPMorgan não solicitará, incentivará ou recomendará a participação dos funcionários no Programa e não terá qualquer recurso ou reivindicação contra os funcionários se a transferência de opções pelos funcionários conforme o Programa não for válida. A Microsoft, sozinha, fará todas as determinações relacionadas à elegibilidade e validade das eleições para participar do Programa e à validade das opções que os funcionários elegem para entrar no Programa. Além disso, fatores como a duração das opções na transferência, o tratamento diferenciado de certas outorgas de opções mantidas por alguns funcionários seniores, a duração dos períodos de carência para os pagamentos diferidos e o tamanho do pagamento inicial são todas decisões puramente compensatórias que ser feita única e exclusivamente pela Microsoft. O JPMorgan não terá qualquer obrigação de pagar os funcionários pelas opções transferidas pelo Programa e os funcionários buscarão exclusiva e exclusivamente a Microsoft para pagamentos. Também observamos que, embora, com a consumação do Programa, o JPMorgan tenha posse efetiva das ações ordinárias subjacentes às opções, a decisão de permitir a transferência das Opções Elegíveis para o JPMorgan no âmbito do Programa e as mecânicas reais de transferência foram feitas pela Microsoft. a fim de implementar seus objetivos compensatórios e como parte da determinação da Microsoft quanto ao mecanismo apropriado para a Microsoft financiar os pagamentos no âmbito do Programa. Após a transferência de Opções Elegíveis pelo Programa, se o JPMorgan for o detentor efetivo de mais de cinco por cento de uma classe de ações com direito a voto da Microsoft, o JPMorgan cumprirá todas as disposições aplicáveis da Regra 13D-G, incluindo, conforme aplicável, a apresentação de uma declaração no Schedule 13D ou 13G. IV. Discussão O Programa está sendo oferecido pela Microsoft para Funcionários Elegíveis e a Microsoft pagará aos participantes pelas Opções Elegíveis transferidas sob o Programa, assim, as regras do Exchange Act principalmente relevantes para o Programa são aquelas relacionadas às ofertas de aquisição do emissor. A Regra 13e-4 promulgada sob o Exchange Act regula qualquer oferta de aquisição de emissor, que é definida no parágrafo (a) (2) como uma oferta pública de aquisição, ou uma solicitação ou convite para licitações de qualquer classe de garantia patrimonial feita por O emitente dessa classe de valores mobiliários ou de uma afiliada desse emitente. Pela presente, solicitamos que, em relação ao Programa, a Equipe conceda à Microsoft a isenção do cumprimento das provisões específicas da Regra 13e-4 nos termos da Regra 13e-4 (h) (9) da mesma e confirme que a Equipe não recomendará à Comissão. tomar medidas de execução de acordo com as Regras 14e-1 (b) e (c). As características regulatórias do Programa são muito similares àquelas previamente tratadas pela Equipe e pela Comissão no contexto de ofertas recentes de troca de opções de ações de funcionários (Opção de Repricing) 10 e programas de recompra de ações de emissão para ações de propriedade do funcionário Instalações ). 11 Referimo-nos aos programas citados e ao alívio funcional relacionado coletivamente como Instalações Análogas. Reconhecemos que certas características do Programa podem ser vistas para levantar questões regulatórias, todas as quais acreditamos que são abordadas pelo alívio precedente concedido às Instalações Análogas. Resumimos essas questões e o alívio relacionado abaixo. Direitos de Retirada (Regra 13e-4 (f) (2) (ii) O Programa pode apresentar questões de direitos de retirada, decorrentes do fato de que as eleições para transferência de Opções Elegíveis pelo Programa não podem ser retiradas após o término do Período Eleitoral. e as Opções Elegíveis transferidas pelos empregados no âmbito do Programa seriam aceitas no final do Período de Eleição, sujeito à consumação do fechamento das transações contempladas pelo Programa, que deverá ocorrer três dias úteis após o término do Período Médio, que poderá ser superior a 40 dias úteis a partir do início da oferta pública de aquisição da Emissora. Ao abrigo do Programa, um funcionário terá direitos totais de retirada durante o Período de Eleição, que será de pelo menos 20 dias úteis, mas não poderá retirar uma oferta. Após esse período ter expirado, notamos que nenhuma das Ofertas de Repricing da Opção forneceu quaisquer direitos de retirada durante o período de preços de seis meses para tais ofertas, o que é consideravelmente o período de tempo (que atualmente deverá ser de aproximadamente 15 dias úteis) entre o final do Período de Eleição e a data em que o valor em dinheiro que os Empregados Elegíveis receberão pelas Opções Elegíveis transferidas no âmbito do Programa será determinado e as Microsofts obrigações iniciais e contingentes para com seus funcionários serão fixadas. O período de seis meses para as Ofertas de Repricing de Opções também é consideravelmente mais longo que o período do Programa, mesmo que o período até o desembolso do pagamento inicial em dinheiro seja incluído. Reconhecemos que a equipe e a Comissão geralmente não permitem a existência de condições para uma oferta após o vencimento dos direitos de retirada. No entanto, a estrutura do Programa e, em particular, as características de preços do Programa que exigem que um Período de Média ocorrerá após o Período de Eleição terminar, exige a existência de tais condições. A consumação do Programa requer a satisfação ou renúncia de certas condições para que ele seja fechado com êxito, conforme previsto, a fim de alcançar os objetivos compensatórios que a Microsoft pretende cumprir. Como observado acima, as limitações aos direitos de retirada e o fato de que o Programa está sujeito à satisfação de certas condições após o Período de Eleição serão destacadas nas informações relativas ao Programa distribuído aos funcionários da Microsoft. Todos os Titulares (Regra 13e-4 (f) (8) (i). O Programa pode apresentar todas as emissões dos titulares, decorrentes dos fatos que o Programa exclui (i) opções emitidas sob planos de opções não qualificadas, opções que possuem preços de exercício abaixo de 33,00 e opções com datas de vencimento anteriores a 29 de fevereiro de 2004, (ii) opções detidas por determinados funcionários que não atendam aos critérios de emprego continuados, (iii) opções detidas por pessoas que não sejam funcionários, incluindo diretores, consultores e consultores da Microsoft e (iv) opções mantidas por funcionários que estão empregados em determinadas jurisdições estrangeiras. A Microsoft está empenhada em fornecer pacotes de remuneração competitiva para seus funcionários como um meio de incentivar seus funcionários a fornecer um serviço excelente para a empresa e alinhar os interesses de seus funcionários com os funcionários. A Microsoft utilizou concessões de opções para fornecer incentivos de desempenho fortes a seus funcionários, incentivando, assim, seus funcionários a permanecerem no serviço da Microsofts e a melhorar a longo prazo. m valor do acionista. Devido a mudanças recentes no preço de negociação das ações ordinárias da Microsoft e no valor percebido das ações de tecnologia em geral, as opções concedidas aos funcionários com preços de exercício de 33,00 ou mais não podem mais fornecer o incentivo pretendido aos funcionários, uma vez que essas opções estão atualmente fora do dinheiro. As opções com preços de exercício inferiores a 33,00 reflectem mais os preços correntes do mercado e, no entender da Microsoft, proporcionam melhor incentivos ao desempenho e retenção. Como resultado, a Microsoft não acredita que seja consistente com suas metas de remuneração para disponibilizar a oferta aos detentores de tais opções. A este respeito, notamos que o Staff não objetou ao tratamento de opções de empregados com diferentes termos como classes separadas de títulos para fins da regra de todos os titulares. Ver Digimarc Corporation (16 de março de 2001) Lante Corporation (9 de fevereiro de 2001). O Conselho de Administração da Microsofts concluiu que é no melhor interesse de seus acionistas e funcionários financiar o Programa, tendo as opções ofertadas transferidas para o JPMorgan. O JPMorgan pretende entrar em transações de mercado para proteger sua exposição de mercado sob as opções transferidas para ele e após a consumação do Programa, fará o pagamento à Microsoft em um valor igual ao total de pagamentos devidos aos funcionários pelas suas Opções Elegíveis transferidas. Para alcançar o nível apropriado de compensação a ser pago aos Funcionários Elegíveis no julgamento da Microsoft, o Conselho determinou, entre outras coisas, excluir as opções que expiram antes de 29 de fevereiro de 2004, uma vez que o valor dessas opções não justificará o custo administrativo de incluir tais opções. o programa . O Programa está disponível apenas para os funcionários que estão empregados no final do Período de Eleição e qualquer Pagamento Contingente será pago apenas aos participantes que permanecerem empregados pela Microsoft nas datas programadas de tal pagamento. Em várias Ofertas de Repricing de Opções e Emissões de Compra de Ações do Emissor, os empregados que não foram empregados durante o período da oferta foram excluídos porque incluir os não funcionários não seria consistente com os propósitos compensatórios do programa e novas opções sujeitas a futuras aquisições. Veja Accenture Ltd (10 de janeiro de 2003) LookSmart, Ltd. (20 de março de 2001) Amazon, Inc. (28 de fevereiro de 2001) Westamerica Bancorporation (20 de junho de 1996) ver também SEC Isento de Ordem Para Issuer Exchange Oferece que são conduzidos para fins compensatórios (21 de março de 2001). Da mesma forma, a Microsoft acredita que seria inapropriado, em termos de relações com funcionários e políticas de remuneração, estender a oferta a pessoas que não sejam funcionários da Microsoft. Por esse motivo, a Diretoria da Microsofts determinou a exclusão de diretores, consultores e consultores do Programa, uma vez que essas pessoas não atuam na mesma qualidade que os funcionários. A Microsoft foi informada por consultores externos de que, devido a controles fiscais, regulatórios ou cambiais locais, seria impraticável ou indevidamente oneroso para os detentores de opções na Bélgica, Itália e Paquistão serem incluídos no Programa em uma base que seria consistente com a realização de o Programa disponível para funcionários nos EUA e em outras jurisdições razoavelmente prontamente e de uma maneira que permitiria que a Microsoft pagasse, e os funcionários recebessem, pagamentos iniciais este ano ou num futuro razoavelmente próximo. Por esse motivo, os funcionários desses países foram excluídos do Programa. A Microsoft considerará se é praticável, no futuro, disponibilizar programas ou benefícios similares ou comparáveis aos funcionários nessas jurisdições. Melhor Preço (Regra 13e-4 (f) (8) (ii) O Programa pode apresentar as melhores questões de preço, decorrentes dos fatos que (i) os titulares de Opções Plurianuais de Subvenções receberão menos do que outros detentores de opções com (ii) empregados de alta gerência com pagamentos totais superiores a 60.000 receberão uma parcela de seus pagamentos no Programa um ano depois que outros empregados e funcionários da alta administração em determinados países estrangeiros com regimes fiscais adversos receberão um valor calculado por reference to the relevant increased tax imposed and (iii) certain Eligible Employees will receive their total payment on or about December 31, 2003 while other Eligible Employees will be paid only one-third (or 20,000, if greater) of their total payment on or about such date. The holders of Multi-year Grant Options will be paid less than other holders of options with similar terms because the recipients of such options were granted a larger number of options than are typically granted to emp loyees. To reduce the dilutive risk associated with this large grant of Eligible Options and to provide such holders with compensatory benefits comparable to those given to other employees that did not receive such large grants, Microsofts Board determined that such holders should be paid less. The additional one-year vesting period for senior management employees is similarly designed to fulfill a compensatory objective - specifically, to encourage senior management employees to remain with Microsoft for a period of time that coincides with the end of the period used to measure Microsofts performance for purposes of Microsofts new compensation program. Microsoft structured the Program to provide that participants whose total payments do not exceed 20,000 will be paid 100 of their total payment because Microsoft believes that contingent payments less than a minimum amount do not provide significant retention value as compared to the ongoing administrative costs to Microsoft for such payments. Microsoft has been advised by external tax advisors that an option holder in certain foreign jurisdictions potentially may be subject to foreign tax on the total payment for the transferred options that would exceed the initial payment such holder would be entitled to receive under the Program. 12 Microsoft determined, as part of its compensation objectives, that imposing this up-front cost on an employee would conflict with Microsofts goal of providing compensatory incentives to its employees and thus will pay 100 of the total payment (or for senior management employees in Australia, Canada, Denmark, India, Spain, and Venezuela, an amount calculated by reference to the relevant increased tax imposed) to such participating holders. Approximately 9.3 million options are held by employees in these jurisdictions, which is only approximately 1.5 of the total number of Eligible Options. Microsoft has applied for and expects to receive favorable rulings in other countries however because favorable rulings may not be received and because other unanticipated issues may arise, Microsoft reserves the right to accelerate the payment schedules in the event of adverse tax rulings or other regulatory action that would, in Microsofts judgment taking into account the best interest of the affected employees, make it appropriate to accelerate the payment schedule. We note that the Staff has previously recognized the differential treatment of employees based on the tax laws of their jurisdiction of residence due to the inconsistency of such laws with employee relations goals. See Amazon, Inc. (Feb. 28, 2001). Microsoft estimates that if all Eligible Employees participate in the Program, at the current price of Microsoft common stock, approximately 76 of them will receive 100 of their total payment in one lump sum at the time such employee would have received his or her initial payment scheduled to be made in December 2003. The Option Repricing Offers include examples in which differential treatment was applied to employee holders based on such factors as (a) their management/compensation status and/or (b) the exercise price and/or grant date of their options. More specifically, holders of certain special options were required to surrender such options without receiving additional consideration, so as not to conflict with the programs compensatory objectives. See LookSmart, Ltd. (Mar. 20, 2001) Amazon, Inc. (Feb. 28, 2001). Fixed/Variable Price (Rule 13e-4 and Rule 14e-1(b)) . We believe that the pricing methodology of the Program is consistent with the positions taken by the Staff with respect to the Option Repricing Offers and the Issuer Stock Purchase Facilities, which we believe established that, in a compensatory context, absolute price certainty is not an essential requirement so long as a rational and objective pricing methodology is employed. See Accenture Ltd. (Jan. 10, 2003) Westamerica Bancorporation (June 20, 1996), cf. AB Volvo (May 16, 1997). Moreover, the proposed average price methodology presents to employees a better opportunity to know final pricing terms at an earlier time than in the case of the Option Repricing Offers, in which pricing terms were not known until six months and a day after irrevocable commitment from the employee. In addition, use of an averaging period will expose employees to less price volatility risk than in the case of the Option Repricing Offers, which established the terms of the repriced options on the basis of a single days stock price. The Program also provides Eligible Employees the opportunity to estimate their total payments at the beginning of and throughout the Election Period, by reference to a table and a calculator that will be provided to them in the Employee Election Tool, as described above. Prompt Payment (Rule 13e-4(f)(5), Rule 14e-1(c)) . The Program may be seen to present prompt payment issues, arising from the facts that (i) the total payment for Eligible Options transferred under the Program would not be determined until the end of the Averaging Period, (ii) the initial payment will not be paid until the next administratively feasible payroll date after the Averaging Period has ended for the reasons specified in footnote 8 and (iii) the Contingent Payment, although promptly credited to the employees account, will be subject to continued employment and will not be fully paid until approximately two years after the Averaging Period (approximately three years for senior management). The prompt payment issues identified in (i) and (ii) are addressed under the headings Withdrawal Rights and Fixed/Variable Price above. With respect to the Contingent Payment, we note that a minimum of the greater of 20,000 (or their total payment if less) or one-third of the total payment would be paid promptly after the Averaging Period, free of any subsequent vesting or employment restrictions. In Option Repricing Offers, new options issued to employees were generally subject to revised and extended vesting schedules and there was no vesting prior to the end of the six-month pricing period. As was the case in the Option Repricing Offers, Contingent Payments under the Program are subject to a vesting schedule requiring continued employment. As noted above, the fact that the Program is subject to the satisfaction of certain conditions following the Election Period will be prominently highlighted in the information regarding the Program distributed to Microsoft employees. Summary . Based on the similarity of the functional compensatory objectives of the Program and the Option Repricing Offers and the close similarity of the mechanical features of the Program and the Analogous Facilities, we believe it is appropriate to afford to the Program the same established framework of functional relief that has been granted in the context of the Analogous Facilities precedents. V. Conclusion On the basis of the representations made above, we respectfully request that, in relation to the Program, the Staff grant Microsoft relief from compliance with specific provisions of Rule 13e-4 pursuant to Rule 13e-4(h)(9) thereof and confirm that the Staff will not recommend that the Commission take enforcement action pursuant to Rules 14e-1(b) and (c). If you have any questions concerning the foregoing, or if you require any additional information, please do not hesitate to contact Peter R. Douglas at (212) 4504336 or Leonard Kreynin at (212) 4504937 of Davis Polk Wardwell, counsel for JPMorgan, or Richard B. Dodd at (206) 3705790 or William Gleeson at (206) 3705933 of Preston Gates amp Ellis LLP, counsel for Microsoft. Muito verdadeiramente seu,
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